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东阿阿胶提价文化的破灭:13年售价涨超18倍 驴皮供给缩水80%

www.rfteststation.com2019-08-17

白马股票的第一大雷声是在东阿阿胶的头上。

昨天晚上,东阿阿胶预计半年度报告的净利润将下降75%-79%。由于这个消息,东阿阿胶受到了限制。

回顾过去东阿阿胶的表现,不难看出公司经历了12年的业绩增长,净利润的复合年增长率已达到20%以上。自上市以来的23年里,股价已上涨超过51倍!

此外,伊朗中部激光的中期业绩同期下跌了60%-65%,并且也遭遇了下跌。中金公司还大幅下调了盈利预测和目标价。

东阿阿胶和汉族激光的表现已经爆发,投资者必须深入思考市场上真正的白马股票是如何分类的。

东阿阿胶,出生在“喝酒,吃药,睡在大房间”的氛围中。

在我们理解他们的分类之前,让我们来看看A股市场中的多头和空头.

在A股公司上市后,A股市场的大牛股成功并不少见。截至7月12日收盘,从收益榜上排名前50位的股票中,它们已经上涨了50多倍。其中,“活着”的万科位居榜首,收益率为3,081.63倍,费莱生的收入为2,775.13倍。其次,格力电气排名第三,增幅为2,694.62倍。

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从他们所属的行业来看,在大房间里喝酒,吃药,睡觉都成了大牛群的来源;有9家公司,7家公司和5家公司分别在生物制药,食品和饮料以及房地产领域。 42%。

值得一提的是,今日雷鸣般的东亚阿娇在自A股上市以来排名第53位,在生物制药行业中排名第10,而Han's Laser则排名第92位。 A股上市。在电子行业,它排名第四,在A股市场和行业中表现都很出色。

但从另一个角度来看,A股市场的大熊股也处于阴影之中。从跌幅榜单中排名前50位的股票来看,四川金鼎,ST瑞典和国美电器三大股票均下跌超过90%,分别为91.38%,91.33%和90.76%。

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除了令人jaw目结舌的下降之外,他们还暴露出许多问题。 Jinya Technology,* ST Baxter在金融和项目欺诈方面有过黑人历史,而ST Ruidian则披露了虚假信息。去年,该矿的* ST Chang爆发成为第一家因严重违规而被迫退市的上市公司。

东阿胶白马股票面具的破裂

对于东阿阿胶过去的优异表现,以及今天的本土羽毛,我们不得不让投资者陷入冥想。这是另一种假白马股票吗?

根据定义,白马股票指的是具有长期业绩,高回报和高投资价值的股票。

似乎只要表现良好,任何股票都成为白马股票的基础,但要做到这一点,就更难了。

当中国石油于2007年上市时,其业绩达到历史最高点。其母亲的净利润达到1459亿。然而,在其上市后的12年中,此前的1459亿元已成为历史。去年,年度报告仅为525.9亿。人民币,不到2007年的一半,股价从今天的48.62元下跌至6.64元。类似案例包括中煤能源和中远海运。

从业绩和股价表现来看,它们很难被纳入白马股票的序列中。业绩的逐步退却使投资者难以给予更好的期望。

现在让我们来看看东阿阿胶是如何成为假白马股票的.

一般而言,上市公司的“纸张强度”反映在其财务报表中,主要是损益表,资产负债表和现金流量表。最熟悉的是损益表,主要表现在“今年可以赚多少钱”,其次是现金流量表。自由现金流量是否足够将影响公司的生存;然后是资产负债表,主要表现为现金和利润来源。然后顶部是三个表的匹配程度,最后关注的应该是企业文化,产品和其他认知。

对于东阿阿胶,它一直在进行文化营销 - 三十年的阿胶文化,六百年的桃花文化,四百年的复合阿胶文化。在阿胶的营销中,它面临的最大问题是皮肤不够。自21世纪初以来,中国的驴数量从2000年的923万下降到2017年的268万,下降了近80%。

从过去五年的经营成本来看,直接原材料和能源的比例正在上升,基本上超过90%,表明东阿阿胶的成本高度依赖原材料。

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原料供应不足无疑会限制阿胶的供应。而且其过去12年的业绩增长主要采用简单粗暴的价格上涨来巩固其在行业中的地位。自2006年以来,东阿阿胶已经提价18次,出厂价从每公斤196元提高到今天。 3858元,上涨近19倍。

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虽然业绩增长使其从2007年到2018年的业绩增长,但从2014 - 2018年应收账款,应收账款和预收款的角度来看,其对阿胶产业的护城河影响正在缩小。应收账款和应收票据比例增加,预收款项比例继续萎缩。

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频繁的价格上涨,中国日报的业绩已经下降了近80%,这意味着其阿胶销售可能面临低迷。此外,其阿胶的销售越来越依赖于大客户。 2015 - 2018年,东阿阿胶的前五大客户总销售额分别占12.31%,12%,13.86%和24.32%。这对其阿胶文化营销提出了挑战。

伪白马股票的三个共性

在A股市场,东阿阿胶不仅是唯一的假白马股票,而且欧菲光,ST康美,* ST康德,恒通光电,乐视等股票也成为其“前辈”。

如果他们遵循公司文化,资产负债表,现金流量表和利润表的逻辑,他们都会表现出原始形态。

乐视的应收账款,应付账款和存货占2014年和2015年总资产的50%左右。随着财务费用的增加,其进入了提前借款的阶段;欧飞光正在累积库存折旧。之后,去年业绩的结果由盈利转为亏损;恒通光电有限公司质疑去年应收账款和预付款的比例很高;他们在资产负债表上写了一篇文章; * ST康德充气119在1亿元人民币的利润之前,存在150亿元人民币债务的困境,而ST康美则发生了299亿美元的现金闹剧。他们都从现金流中暴露了他们黑人的欺诈历史。

对于这些伪白马股票,它们有三个值得投资者关注的特点:一是人气高,如阿胶文化,贾跃亭的精美PPT等。二,其收益表难以获得现金支持流量表和资产负债表。第三是粉饰三种财务报表,例如修改会计假设。去年3月,东阿阿胶将成熟成熟生物资产的年龄从5年改为10年,预计公司净利润增加3,255,500元,并在报告中进行了多次游戏;更糟糕的是,ST康美和* ST康德直接提出了财务欺诈行为。

在收益季节,当前的时间是伪装的。虽然东亚阿胶是半年报中第一只假白马股票,但它永远不会是最后的假白马股票.

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